조비 vs 아처: eVTOL 양대 선두주자 투자 분석

UAM·2025년 7월 28일·25분 읽기

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Joby vs Archer eVTOL Investment Analysis

조비 에비에이션

NYSE: JOBY

현재가

$17.50

+2.85 (+19.47%)

시가총액

$12.5B

eVTOL 1위

아처 에비에이션

NYSE: ACHR

현재가

$12.00

+0.45 (+3.89%)

시가총액

$7.3B

eVTOL 2위

eVTOL(전기 수직 이착륙) 항공기 산업은 2025년 하반기 상용화를 앞두고 있는 변곡점에 도달했습니다. 조비 에비에이션(NYSE: JOBY)과아처 에비에이션(NYSE: ACHR)은 이 신흥 시장의 양대 선두주자로, 각각 다른 전략으로 1조 달러 규모의 도시 항공 모빌리티(UAM) 시장을 공략하고 있습니다. UAM 시장의 글로벌 트렌드와 함께 두 회사의 투자 매력도를 분석해보겠습니다.

핵심 요약 (TL;DR)

•조비: 기술적 우위(200mph, 150마일), 도요타 파트너십 $8.94억, 수직통합 모델
•아처: 합리적 밸류에이션(P/S 15배 vs 조비 45배), 2025년 4분기 UAE 상용화
•UAM 시장: 2040년 1.5조 달러 규모 성장, Morgan Stanley 전망
•투자 리스크: 초기 운임 $3-5/마일(우버 대비 3-4배), 2030년까지 흑자 어려움
•투자 전략: 단기(1-2년) 아처, 장기(5-10년) 조비 우위 전망

기술적 우위 및 차별점 분석

구분	조비 에비에이션	아처 에비에이션
최고 속도	200mph	150mph
항속 거리	150마일	100마일
로터 구성	6개 틸트로터	12개 (6틸트+6고정)
좌석 수	파일럿+4명	파일럿+4명
충전 시간	5-10분	10분
소음 수준	45dBA (순항)	45dBA (순항)

조비와 아처는 각각 다른 기술 철학을 가지고 있습니다. 조비는 속도와 거리에서 우위를 보이며, 아처는 실용적인 접근법을 택했습니다.

💡 투자 포인트

• 조비: 모든 핵심 구성요소를 자체 개발하는 수직 통합 모델
• 이는 Tesla/SpaceX의 접근법과 유사하며, 시스템 최적화와 빠른 혁신 가능
• 높은 개발 비용과 복잡한 인증 과정이 수반됨

💡 투자 포인트

• 아처: 검증된 항공우주 공급업체와 협력하는 모듈러 접근법
• Honeywell, Safran 등과 파트너십을 통해 개발 리스크 분산
• 빠른 시장 진입과 안정적인 공급망 확보 가능

UAM 시장 전망과 사업 모델

글로벌 UAM 시장 성장 전망

차트 로딩 중...

Morgan Stanley는 2040년까지 1.5조 달러 시장으로 성장할 것으로 전망하고 있습니다.

대조적인 사업 모델

•조비: 직접 운영 모델로 항공기 제조부터 서비스 운영까지 전 과정 통제
•아처: 항공사 파트너십 모델로 제조에 집중하고 운영은 파트너에게 위임

재무 상황 및 펀딩 현황

현금 보유액 vs 번레이트 비교

차트 로딩 중...

두 회사 모두 상용화까지 충분한 현금을 확보했습니다.

💡 투자 포인트

• 조비 투자자: 도요타 $8.94억, 델타 항공 $6천만, 우버 전략적 파트너십
• 아처 투자자: 스텔란티스 독점 제조, United Airlines $15억 주문, Boeing 전략적 투자

조비 에비에이션 개별 종목 분석 보기

주가 성과 및 밸류에이션

2025년 주가 추이 비교

차트 로딩 중...

조비가 더 강한 모멘텀을 보이고 있지만 밸류에이션 부담도 큽니다.

지표	조비	아처
시가총액	$110-140억	$73억
주가 (7월 말)	$17-18	$11-13
연초 대비 상승률	+200%	+36%
2027년 예상 P/S	45배	15배
애널리스트 평균 목표가	$8.87	$12.44

“조비는 기술적 우위와 도요타 파트너십이 강점이지만 높은 밸류에이션이 부담입니다. 아처는 합리적인 밸류에이션과 빠른 상용화가 매력적입니다.”
- 투자 분석 팀

규제 환경 및 인증 진행 상황

상용화 타임라인

2024년 12월

조비 TIA 테스팅 시작

FAA 5단계 인증 최종 단계 진입

2025년 2분기

아처 Part 142 인증

4개 운영 인증 완비 예정

2025년 4분기

아처 UAE 상용화

아부다비에서 첫 상업 서비스

2026년 초

조비 미국 상용화

미국 내 상업 승객 서비스 시작

2026년

조비 두바이 서비스

6년 독점권으로 두바이 운항

조비는 FAA 5단계 인증 중 4단계에 40% 진행되어 있으며, 2024년 12월 Type Inspection Authorization(TIA) 테스팅을 시작해 최종 단계에 진입했습니다. 아처는 운영 인증에서 우위를 보이며 Part 135, 141, 145 등 3개의 운영 인증을 이미 취득했습니다.